<img src = "/uploadfile/aiimages/meituan 2020Q2 Giải thích báo cáo tài chính: Số lượng giao dịch takeaway ăn uống là 108,8 tỷ nhân dân tệ "Meituan") đã công bố các báo cáo tài chính quý thứ hai và nửa năm cho năm 2020. Thông qua việc giải thích chuyên sâu về báo cáo tài chính này, tương lai của Meituan vẫn đầy trí tưởng tượng.
Điểm mạnh và thiếu sót của khả năng của Meituan
Điều đầu tiên rõ ràng là logic kinh doanh của Meituan về “dải tần số cao và dải tần số thấp” không có ranh giới ngành nào về lý thuyết, nhưng dựa trên các khả năng.
Trong bài viết phân tích “Meituan bắt đầu một thập kỷ chịu tải mới”, dựa trên việc giải thích báo cáo tài chính hàng năm của Meituan vào năm 2019, nó tóm tắt bốn tài sản cốt lõi mà Meituan đã xây dựng trong mười năm qua, cụ thể là: người dùng, thương nhân, người lái.
Bốn tài sản này tiếp tục cải thiện trong báo cáo tài chính 2020Q2. Trong quý này, số lượng người dùng giao dịch hàng năm trên nền tảng Meituan tăng 8,2% so với cùng kỳ lên 460 triệu.
Trong nửa đầu năm 2020, nền tảng Meituan đã tạo ra doanh thu là 2,952 triệu, trong đó 1,386 triệu tay đua mới đã được thêm vào.
Số lượng thương nhân nền tảng đã tăng lên 6,3 triệu trong quý thứ hai và số lượng thương nhân thương hiệu Takeaway mới ra mắt đã tăng 113% so với cùng kỳ. Trong số đó, hơn 4.000 thương hiệu phục vụ chất lượng cao đã tham gia vào “Lễ hội 618 Takeaway” và giá trung bình của mỗi lần mua trong ngành phục vụ tăng 9,4% so với cùng kỳ.
Nói cách khác, báo cáo tài chính quý thứ hai cho thấy ba tài sản hàng đầu của Meituan vẫn đang trong giai đoạn tăng trưởng nhanh chóng và tài sản đang tăng lên. Một mặt, nó chứng minh rằng Meituan đã phục hồi hoàn toàn khỏi tác động của dịch bệnh; Mặt khác, nó có thể cung cấp cho Meituan nhiều cửa sổ thời gian hơn để bù đắp cho những thiếu sót của nó trong khả năng của nó.
Sức mạnh của khả năng của Meituan nằm ở khả năng phân phối thời gian thực và xây dựng hệ sinh thái nền tảng trong cùng một thành phố. Hai khả năng và điểm mạnh cốt lõi này cho phép Meituan tiếp tục duy trì tăng trưởng mạnh mẽ và doanh thu và lợi nhuận tốt.
Trong nửa đầu năm 2020, thu nhập hoạt động của Meituan là 41,5 tỷ nhân dân tệ, thấp hơn phần trăm so với cùng kỳ năm ngoái; Lợi nhuận hoạt động là 460 triệu nhân dân tệ và con số này là -200 triệu nhân dân tệ trong năm 2019; Lợi nhuận ròng được điều chỉnh là 2,5 tỷ nhân dân tệ, tăng 463% từ 440 triệu nhân dân tệ trong nửa đầu năm 2019. Lợi nhuận hoạt động đã thay đổi từ khoản lỗ 70 triệu nhân dân tệ trong quý đầu tiên thành 1,3 tỷ nhân dân tệ trong quý và tỷ suất lợi nhuận hoạt động cũng thay đổi từ 0,7% thành 8,6%. Lợi nhuận hoạt động và biên lợi nhuận đạt được tăng trưởng tích cực hàng nămdài.
Nó chỉ là dịch bệnh vẫn có tác động nghiêm trọng đến kinh doanh khách sạn và du lịch của Meituan, và dữ liệu báo cáo tài chính không hoạt động tốt.
Mặc dù các lĩnh vực kinh doanh cửa hàng và khách sạn và du lịch đã được cải thiện đáng kể so với quý trước, nhưng họ vẫn phải đối mặt với những thách thức trong tương lai do sự không chắc chắn của dịch bệnh. Nền tảng sẽ tiếp tục đầu tư để giúp các thương nhân phục hồi.
Trong quý, doanh thu của Meituan trong phân khúc kinh doanh này là 4,5 tỷ nhân dân tệ, giảm 13,4% so với cùng kỳ năm ngoái.
Để giúp các cửa hàng và thương nhân rượu vang vượt qua khó khăn, Meituan đã tiếp tục hợp tác với chính quyền địa phương. Trong nửa đầu năm, “Lễ hội tiêu dùng an toàn” đã được tổ chức tại hơn 60 thành phố trên cả nước.
Trong số đó, “Lễ hội mua sắm năm năm” thứ năm “được đưa ra hợp tác với chính quyền thành phố Thượng Hải đã thúc đẩy tăng trưởng doanh số của gần 10.000 thương nhân hợp tác dịch vụ cuộc sống địa phương.
Về kinh doanh khách sạn và du lịch, hợp tác với các khách sạn sao cao đang có xu hướng tốt. Trong quý thứ hai, số đêm trong các khách sạn sao cao, chiếm hơn 15% toàn bộ nền tảng, tăng 3 điểm phần trăm hàng năm.
Đồng thời, Meituan cung cấp cho người dùng các giải pháp dịch vụ một cửa chất lượng cao thông qua các hoạt động như Ngày tháng Năm, Lễ hội Thuyền Dragon và 618.
Nó cũng chỉ ra rằng Meituan tiếp tục bước vào giai đoạn tinh tế trong các hoạt động nền tảng, bao gồm các hoạt động khác biệt trong cùng một thành phố và các hoạt động quảng cáo hơn.
Đây đều là những màn trình diễn tốt của Meituan trong hai bảng khả năng cốt lõi, nhưng đối với doanh nghiệp mới của Meituan, chúng ta nên chú ý nhiều hơn đến việc tăng cường hội đồng quản trị năng lực của Meituan và hiệu suất của dữ liệu báo cáo tài chính cuối cùng.
Khả năng của Meituan, bao gồm: Quản lý kho quy mô lớn và chuỗi cung ứng tự mua.
Hiệu ứng nền tảng của “Lái xe chế độ kép”
Meituan đã nhận ra hiệu ứng nền tảng của “đặt hàng” thông qua người lái + thương nhân và dịch vụ phân phối tức thời trong cùng một thành phố, do đó nhận ra logic kinh doanh của “dải tần số cao và tần số thấp” và hình thành một bố cục chiến lược “.
“Mô hình nền tảng mở” luôn là mô hình kinh doanh chính của Meituan trong các ngành dịch vụ cuộc sống địa phương như Takeaway, khách sạn và du lịch tại cửa hàng, ngành công nghiệp làm đẹp, điện ảnh, thể thao.
Theo phân tích chuyên sâu của tôi và tóm tắt về tần suất tiêu thụ, ngoại trừ các dịch vụ hàng ngày hoặc hàng tuần và các dịch vụ tại cửa hàng, các dịch vụ khác về cơ bản là các dịch vụ tần số thấp mỗi tháng, hàng quý hoặc thậm chí hàng năm.
Tất nhiên, đánh giá từ dữ liệu báo cáo tài chính, nhu cầu người tiêu dùng và phân tích thị trường tiềm năng, vẫn còn rất nhiều chỗ cho các doanh nghiệp tần số cao cho việc mang và đến.
Từ lợi ích kinh tế của việc mang đi Meituan, chi phí người lái (chi phí giao hàng) trong quý này vẫn cao tới 10 tỷ, vẫn là một chi tiêu lớn.
Lý do chính cho sự suy giảm chi phí của người lái trong quý này là quý thứ hai là quý thời tiết tốt nhất, với chi phí giao hàng chung của ngành công nghiệp Takeaway thấp nhất trong quý.
Có thể dự đoán rằng trong năm năm tới, hoạt động kinh doanh tại cửa hàng và tại cửa hàng sẽ tiếp tục phát triển đến một mức độ nhất định.
Đặc biệt khi cạnh tranh thị trường vào thành phốTrong giai đoạn hoạt động tinh tế với doanh nghiệp là cốt lõi và quảng bá là động lực, ban khả năng của Meituan, đã cho thấy một hiệu ứng Matthew Matthew.
Tuy nhiên, Meituan muốn tiếp tục đạt được mức tăng trưởng cao hơn hai con số. Các doanh nghiệp mới tần số cao xứng đáng được chú ý, điều này cũng dẫn đến tăng chi phí tiếp thị.
Sau khi nghiên cứu chuyên sâu, một số doanh nghiệp mới tăng trưởng cao và tần số cao mà Meituan đã ra mắt ở giai đoạn này cần phát triển bằng cách thay đổi mô hình nền tảng hiện có và cố gắng xây dựng hiệu ứng nền tảng “ổ đĩa kép”.
Trên cơ sở liên tục tăng cường “mô hình nền tảng mở”, Meituan đã ra mắt “mô hình tự vận hành”.
xe đạp Meituan và ngân hàng điện chung là giai đoạn ban đầu của mô hình này. Meituan cần mua xe đạp và ngân hàng điện cho người dùng chia sẻ.
Báo cáo tài chính quý hai cho thấy Meituan đã ra mắt khoảng 1,5 triệu xe đạp mới để thay thế xe đạp cũ và đầu tư gần 300.000 xe máy.
So với chia sẻ xe đạp, như một kịch bản tiêu thụ ngoại tuyến mới, các kịch bản đạp xe tần số cao có thể tạo thành một sức mạnh tổng hợp mạnh mẽ với nền tảng.
Ngoài ra, xe đạp điện có thể mang lại không gian và hiệu quả trí tưởng tượng lớn hơn cho thị trường chìm so với Takeaway, điều đó có nghĩa là người dùng của Meituan và tăng trưởng doanh thu trong thị trường chìm sẽ tăng nhanh, và Meituan chắc chắn sẽ tiếp tục tăng đầu tư.
Giai đoạn trung gian của “mô hình tự hoạt động” là kinh doanh B2B. Đối với hàng triệu thương nhân, điều quan trọng nhất là giảm “chi phí mua sắm” của nguyên liệu thô và cải thiện “hiệu quả mua sắm”.
Tất nhiên, phản hồi từ các dịch vụ B2B ở mặt trước không rõ ràng và nó không phải là “dịch vụ tần số cao”.
Giai đoạn nâng cao của “mô hình tự hoạt động” là hoạt động kinh doanh B2C của thương mại điện tử vật lý. Hiện tại, đó là doanh nghiệp mua sắm Meituan, và kinh doanh Meituan Youxuan (mua nhóm cộng đồng).
Theo dữ liệu chính thức của Meituan, mô hình tự hoạt động của Meituan đã phát triển nhanh chóng, với doanh thu tăng gần 4 lần. Ngoài các thành phố như Bắc Kinh và Thâm Quyến, Meituan Maicai tiếp tục khám phá các thành phố mới và đã chính thức định cư ở Quảng Châu.
Mituan, vừa được thành lập trong quý này, là lựa chọn đầu tiên. Ở giai đoạn này, nó chỉ là một cuộc thám hiểm mới về kịch bản của Meituan trong lĩnh vực dịch vụ cuộc sống địa phương.
Trong quá trình phát triển quy mô lớn của Meituan Meicai Meituan, Meituan Youxuan, chắc chắn sẽ phơi bày Meituan, hai thiếu sót lớn trong quản lý kho lưu trữ quy mô lớn và chuỗi cung ứng tự mua.
Trong cuộc gọi hội nghị sau khi phát hành báo cáo tài chính quý trước, người sáng lập và CEO của Meituan Wang Xing nói rằng nền tảng hiện có của Meituan và tự điều hành (Meituan Made in Grabs). Trong tương lai, nó sẽ quyết định cách phân bổ đầu tư vào lĩnh vực thực phẩm dựa trên ROI (ROI).
Chiến lược kinh doanh ổn định của Meituan, đã làm giảm các rủi ro hệ thống do không đủ năng lực vận chuyển. Rốt cuộc, các sản phẩm thực phẩm tươi bị hạn chế và kho phía trước là nhỏ, làm giảm độ khó và tính chuyên nghiệp của quản lý, và chi phí ở trạng thái có thể kiểm soát hơn.
Thứ hai, Sales Flash Meituan kết hợp “mô hình nền tảng mở” với “mô hình tự vận hành”, làm giảm thêm các rủi ro vận hành B2C của thương mại điện tử truyền thống.
Tốc độ tăng trưởng doanh thu cụ thể của bán flash Meituan chưa được tiết lộ. NhưngĐánh giá từ dữ liệu mà doanh số bán hàng Flash của Meituan đã tăng gấp ba lần trong ngày của mẹ vào tháng Năm, xu hướng tăng trưởng là điều hiển nhiên.
Báo cáo tài chính cũng đã nêu, “Do sự mở rộng của sự đa dạng sản phẩm, danh mục SKU và Tổ chức kinh doanh, mô hình nền tảng bán hàng của Meituan Flash đã đạt được sự tăng trưởng doanh thu đáng kể hàng năm.”
Doanh thu kinh doanh mới của Meituan trong quý thứ hai là 5,6 tỷ nhân dân tệ, tăng so với năm trước hơn 22%; tổn thất hoạt động tăng từ 1,4 tỷ nhân dân tệ trong quý đầu tiên của năm 2020 lên 1,5 tỷ nhân dân tệ trong quý hai, giảm 11,3% và tăng so với tháng tăng 7%.
Biên lợi nhuận hoạt động giảm từ -32,7% trong quý đầu tiên của năm 2020 xuống -25,9% trong quý hai, giảm 9,8 điểm phần trăm và giảm theo tháng giảm gần 7 điểm phần trăm.
tổn thất hoạt động đang thu hẹp và tỷ suất lợi nhuận đang tăng lên. Meituan tiếp tục tăng đầu tư vào các doanh nghiệp mới, nhưng mức tăng lợi nhuận dần dần có nghĩa là các doanh nghiệp mới đang đóng góp nhiều doanh thu hơn cho Meituan.
Sau nhiều năm tích lũy trong lĩnh vực cuộc sống địa phương, hệ thống lập lịch thông minh của Meituan, và nhiều năm tích lũy dữ liệu, nó có thể vận hành chính xác lưu lượng bán lẻ ngoại tuyến. Với khả năng giao hàng tức thời trong lĩnh vực Takeaway, những ảnh hưởng của doanh nghiệp mới đã xuất hiện.
Đầu tư và ứng dụng của Meituan vào AI và công nghệ dữ liệu lớn không chỉ cải thiện trải nghiệm người dùng Takeaway, mà hệ thống lập lịch AI của nó cũng có thể phù hợp nhất với các đơn đặt hàng dựa trên vị trí thời gian thực của người lái. Trong giờ cao điểm, nó thực hiện khoảng 2,9 tỷ thuật toán lập kế hoạch đường dẫn mỗi giờ, làm cho thời gian giao hàng trung bình của đơn đặt hàng khoảng 30 phút.
Sức mạnh khả năng này gần như đã giảm chi phí mua flash, mua sắm tạp hóa và giao hàng tức thì trong cùng một thành phố xuống 0, do đó đạt được lợi thế so sánh trong sự cạnh tranh của các mô hình tương tự.
Meituan CFO Chen Shaohui nói: “Xu hướng số hóa sẽ mang lại nhiều cơ hội hơn. Những người tham gia. ”
Đầu tư dài hạn vẫn là giai điệu chính
Tôi đã phân tích mô hình lợi nhuận của Meituan, Break Break-Face Face trong meituan hai mặt, và cũng đã phân tích phần đầu tư mà Meituan cần nâng cấp kinh doanh trong một thời gian dài trong tương lai.
Sau khi Meituan công bố báo cáo tài chính quý thứ ba năm 2018, ban đầu đánh giá rằng họ sẽ đầu tư dài hạn vào bốn khía cạnh sau:
1. Công nghệ không người lái: Thông qua sự hiểu biết về công nghệ không người lái trong nhà, mô hình Meituan Takeaway là một mô hình kinh doanh có thể đạt được giao hàng quy mô lớn không người lái càng sớm càng tốt. Phần này liên quan đến phần cứng và phần mềmĐầu tư công nghệ.
2. Nền tảng dữ liệu: Phân tích được thực hiện trước khi Meituan công khai. Cho dù đó là sự hiện thực hóa của các doanh nghiệp trưởng thành, sự phát triển nhanh chóng của các doanh nghiệp mới hoặc thúc đẩy các doanh nghiệp mới, Meituan cần xây dựng một nền tảng dịch vụ dữ liệu hoàn chỉnh, rõ ràng đòi hỏi một số lượng lớn các kỹ sư thuật toán và nhân viên kỹ thuật.
3. Dịch vụ thương mại: Cho dù đó là nền tảng B2B của “Qiaolu” hay dịch vụ tài chính và dịch vụ tiếp thị của thương nhân, cần phải đầu tư công nghệ nhiều hơn.
4. Cải thiện trải nghiệm người dùng: Cho dù đó là “chiến tranh trên máy tính để bàn” hay chuyển từ tần số cao sang tần số thấp, cần phải tiếp tục cải thiện trải nghiệm người dùng từ các khía cạnh kỹ thuật để tránh mất người dùng do sự cạnh tranh độc ác trong trợ cấp.
Một năm rưỡi đã trôi qua, và hiệu ứng nền tảng được hình thành bởi đầu tư dài hạn của Meituan đã cho thấy “hiệu ứng Matthew”. Thay vì không đạt được 50%dự kiến, thị phần của các đối thủ trực tiếp có vẻ mạnh mẽ đã giảm xuống dưới 30%.
Ngoài bốn khía cạnh này, Meituan sẽ tiếp tục đầu tư nhiều hơn vào quản lý kho, mô hình tự vận hành công nghệ và quản lý chuỗi cung ứng tự vận hành.
Hiệu ứng nền tảng của “điều khiển chế độ kép” mà Meituan muốn hình thành dựa trên việc xây dựng lâu dài các khả năng cơ sở hạ tầng và quyết tâm đầu tư vào tương lai mãi mãi.
