<img src = "/uploadfile/aiimages/zhongtong, yunda, yuantong, shentong, baishi, đầu sỏ quá trình quanh co.
01
Hướng tới sự độc quyền
Đó là một xu hướng không thể tránh khỏi trong ngành phân phối rõ ràng
Loại cảnh quan cạnh tranh nào sẽ là một ngành công nghiệp trong tương lai là một trong những điểm cơ bản và quan trọng nhất đối với ngành công nghiệp, và điều tương tự cũng đúng với ngành công nghiệp phân phối rõ ràng.
Đối với vấn đề này, chúng tôi chủ yếu xem xét hai hướng: 1. Khó khăn của sự can thiệp của người mới tham gia; 2. Cho dù có một cơ chế thoát hiệu quả trong ngành.
Về việc suy luận mô hình tương lai của ngành công nghiệp phân phối rõ ràng, chúng tôi tin rằng có một kết luận rất rõ ràng: ngành công nghiệp phân phối rõ ràng có thể sẽ hướng tới một mô hình độc quyền.
Kết luận này có thể được bắt nguồn trực tiếp từ logic phát triển của ngành công nghiệp Express mà không đề cập đến lịch sử phát triển của các công ty phân phối rõ ràng hiện tại ở nước ngoài.
1.1 Mạng lưới hậu cần hoàn chỉnh trải rộng trên toàn quốc là rào cản lớn nhất để tham gia vào ngành
Các công ty phân phối phát biểu chính hiện có có mạng lưới hậu cần hoàn chỉnh trên toàn quốc. Các mạng lưới hậu cần này có hàng chục ngàn cửa hàng, hàng ngàn người nhượng quyền và hàng trăm ngàn người chuyển phát, chiếm hơn 98% các khu vực hành chính cấp quận và thị trấn ở Trung Quốc.
Từ lịch sử phát triển của Trung Quốc Express, ngành công nghiệp từ lâu đã vượt qua giai đoạn tăng trưởng phù hợp cho các công ty khởi nghiệp của công ty. Có thể thấy rõ từ con số bên dưới rằng sự phát triển nhanh nhất của quy mô kinh doanh phân phối rõ ràng là khoảng 5-6 năm kể từ năm 2010 và ngành công nghiệp duy trì tốc độ tăng trưởng hơn 50% trong nhiều năm. Trong giai đoạn này, khối lượng kinh doanh của ngành công nghiệp đã tăng từ 2,3 tỷ phần trong năm 2010 lên 31,3 tỷ mảnh trong năm 2016. Đồng thời, hầu hết các công ty giao hàng hàng đầu đã hoàn thành việc niêm yết tài chính trong năm 2014-16.
Best Express, mới nhất trong số các công ty Express lớn có thị phần hơn 10%, được thành lập vào năm 2007 và có thể được coi là xe buýt đêm. Đối với những người chơi trong ngành sau này, thời gian can thiệp của họ có nghĩa là họ chắc chắn sẽ bỏ lỡ thời kỳ hoàng kim của ngành công nghiệp trong những năm gần đây. khôngMạng lưới hậu cần là điều kiện vật chất cơ bản nhất cho sự tồn tại của công ty. Sau khi ngành công nghiệp đã vượt qua giai đoạn tăng trưởng nhanh chóng, với việc tăng cường cạnh tranh về giá, khả năng các công ty giao hàng rõ ràng hấp thụ các nhượng quyền thương mại mới đã giảm đáng kể và chi phí mạng đã tăng nhanh.
Nếu không có thay đổi lớn trong ngành trong giai đoạn này, thì nếu những người can thiệp mới muốn chia sẻ ngành công nghiệp phân phối rõ ràng, trước tiên họ sẽ phải đối mặt với vấn đề rất thực tế về chi phí kết nối mạng cao.
Các công ty giao hàng Express cũ cũng liên tục tăng cường mạng lưới hậu cần của họ để siết chặt các đối thủ khác. Trong số các công ty giao hàng được liệt kê, Shentong, Yunda và SF Express sẽ tiết lộ số lượng cửa hàng cuối cùng của họ trong các báo cáo hàng năm của họ và có thể thấy rằng số lượng cửa hàng vẫn đang tăng lên.
Trong trường hợp này, ngay cả khi những người chơi trong ngành mới có thể hình thành thành công các hoạt động mạng, khả năng bảo hiểm mạng hậu cần của họ sẽ khó phù hợp với các công ty cũ trong một thời gian ngắn.
Theo rào cản nhập cảnh cao, không có khả năng ngành công nghiệp phân phối chuyển phát nhanh truyền thống ở giai đoạn này sẽ phát triển từ số 0 để tạo ra các đối thủ mới mạnh mẽ và cạnh tranh trong ngành sẽ diễn ra giữa những người chơi hiện có.
1.2 Việc loại bỏ vị trí cuối cùng của ngành đang tiếp tục
rất khó để ngành công nghiệp phân phối truyền thống sản xuất các đối thủ mới mạnh mẽ từ đầu; Và đối với các công ty phân phối nhanh hiện tại, việc loại bỏ địa điểm độc ác đang tiếp tục. Trong hai năm qua, với tốc độ tăng trưởng của ngành công nghiệp, chúng ta có thể cảm thấy rõ ràng sự tăng cường cạnh tranh nội bộ trong ngành và việc rút liên tục các công ty giao hàng vừa và nhỏ.
Với sự phát triển nhanh chóng của ngành công nghiệp, cạnh tranh giá chủ yếu được thể hiện trong sự xâm lấn của thị phần của những người tham gia ban đầu bởi một số lượng lớn những người mới tham gia.
Từ sự tập trung của ngành, CR8 trong ngành đã trải qua một sự sụt giảm dài 16 năm trước và trong giai đoạn đó, tốc độ tăng trưởng khối lượng kinh doanh của ngành giao hàng rõ ràng vẫn ở trên 50%, cung cấp giao hàng vừa và nhỏ và một số lượng nhất định để phát triển. Tuy nhiên, bắt đầu từ năm 2017, khi tốc độ tăng trưởng của ngành giảm xuống tiền tuyến 25%-30%, áp lực hoạt động của các doanh nghiệp vừa và nhỏ đột nhiên tăng lên, và một số lượng lớn giao hàng vừa và nhỏ đã phá sản, và CR8 tăng lên. Tại thời điểm này, sự cạnh tranh về giá trong ngành đã thay đổi thành cạnh tranh giữa một số công ty giao hàng Express cũ.
cạnh tranh giá trong ngành phân phối nhanh chưa bao giờ dừng lại. Từ năm 2008 đến nay, đơn giá trung bình của các bộ phận giao hàng nhanh đã giảm từ khoảng 20 nhân dân tệ mỗi mảnh xuống còn khoảng 7 nhân dân tệ mỗi phần. Dưới áp lực cạnh tranh khổng lồ của ngành công nghiệp, việc loại bỏ vị trí cuối cùng vẫn tiếp tục và thiếu khả năng cạnh tranh có nghĩa là tụt lại phía sau hoặc buộc nó ngược. Ngay cả trong số một số công ty giao hàng Express cũ, xếp hạng thị phần liên tục thay đổi, đủ để phản ánh sự cạnh tranh khốc liệt.
Đối với các công ty phân phối rõ ràng chưa hoàn thành danh sách, họ thiếu sự hỗ trợ của thị trường vốn và sẽ gặp bất lợi trong cuộc thi tiếp theo. Sau khi niêm yết, các công ty phân phối nhanh khác nhau sẽ cải thiện hơn nữa khả năng cạnh tranh của họ bằng cách mua các tài sản cố định như thiết bị và phương tiện. Về hiệu quả phân phối và kiểm soát chi phí, các công ty phân phối nhanh vừa và nhỏ, thiếu sự hỗ trợ của thị trường vốn và chỉ có thể vận hành tài sản ánh sáng nhanh chóng.Phá vỡ khoảng cách.
1.3 Quá trình bắt kịp khó khăn tốt nhất là đủ để chứng minh rào cản nhập cảnh cao của ngành
1.3.1 Best Express, như một người can thiệp muộn trong ngành, có chi phí mở rộng mạng rất cao.
Best Express, là công ty mới nhất trong số các công ty Express lớn, đã nỗ lực rất nhiều để duy trì khả năng cạnh tranh của mình, điều này đã có thể tăng thị phần lên hơn 10%.
Chúng tôi tin rằng việc bắt kịp tốt nhất có thể phản ánh bản chất cơ bản của ngành công nghiệp phân phối rõ ràng với các rào cản gia nhập cao.
Năm 2018, khối lượng kinh doanh của Best Express đã vượt qua Shentong Express lần đầu tiên, với thị phần hơn 10%, đánh dấu chỗ đứng cơ bản của Express trong ngành. Tuy nhiên, trong khi thị phần đang mở rộng nhanh chóng, chúng ta cũng thấy mức giá rất lớn phải trả để bắt kịp với tư cách là người đến sau ngành công nghiệp: mặc dù thị trường đã bị đốt cháy bằng cách dựa vào trợ cấp, chiến lược giá thấp dài hạn đã tích lũy một số lượng lớn khách hàng nhạy cảm về giá, đã hình thành nên sự kháng cự của chính họ. Mặc dù kích thước tương đương với Shentong, nhưng vẫn có một khoảng cách nhất định ở mức lợi nhuận của một mảnh.
1.3.2 Đối với những người can thiệp sau này, việc nuôi dưỡng mạng lưới hậu cần từ đầu là ít chi phí hơn nhiều so với đầu tư trực tiếp vào một công ty niêm yết.
Quá trình bắt kịp tốt nhất của Express, không thể tách rời khỏi sự đầu tư liên tục của thị trường vốn. Kể từ khi thành lập vào năm 2007, Best đã liên tục nhận được các khoản đầu tư từ vốn trong và ngoài nước như Alibaba, và đã huy động được tổng cộng gần 2 tỷ USD cho đến IPO.
Các quỹ này đóng một vai trò rất quan trọng trong thời gian tốt nhất bắt kịp với các công ty phân phối Express cũ khác. Kể từ năm 2014, Best Express đã tích lũy tổn thất hơn 5 tỷ nhân dân tệ trong những năm liên tiếp, trong đó năm 2014-17 là những năm nghiêm trọng nhất với các khoản lỗ, với tổn thất hàng năm hơn 1 tỷ nhân dân tệ. Nếu không có sự hỗ trợ tài chính liên tục của thị trường vốn, quá trình bắt kịp này về cơ bản là không thể. Tuy nhiên, mặc dù nó đã dần dần bị cuốn vào thị phần, giá trị thị trường của Best vẫn rất khác so với nhà lãnh đạo ngành ZTO.
Nói chung, phân phối rõ ràng là một ngành công nghiệp có lợi thế đầu tiên rõ ràng và thị trường không có nhiều hy vọng rằng các Chasers sẽ vượt qua các nhà lãnh đạo. Đặc biệt là thời kỳ phát triển vàng đã trôi qua và sự cạnh tranh trong ngành đang ngày càng trở nên khốc liệt, không có khả năng người chơi mới sẽ có ý định tham gia vào ngành này. Ngay cả khi có, nó sẽ ở dạng có được các tài sản hiện có (như đầu tư vốn của Alibaba vào Shentong) và tổng số đối thủ trong toàn ngành sẽ không tăng, nhưng sẽ chỉ giảm.
1.4 Về lâu dài, một ngành công nghiệp chỉ rời đi nhưng không đi vào chắc chắn sẽ kết thúc trong một độc quyền.
Trong bối cảnh cạnh tranh công nghiệp khốc liệt như vậy ở giai đoạn này, khả năng nuôi dưỡng một công ty phân phối rõ ràng từ đầu là rất mỏng. Khi số lượng người tham gia trong một ngành không còn mới, số lượng người tham gia tiếp tục bị loại tại nơi cuối cùng.Mô hình công nghiệp chắc chắn sẽ dần dần tiến tới độc quyền.
Mặc dù mô hình phân phối rõ ràng hiện tại ở nước tôi vẫn còn xa độc quyền, nhưng mô hình của các ngành công nghiệp phân phối rõ ràng ở các khu vực khác về cơ bản đã xác minh thực tế này. Ví dụ, ở Hoa Kỳ và Nhật Bản, CR3 về cơ bản là 90% trở lên, là kết quả của việc loại bỏ lâu dài. Đúng như dự đoán, mô hình tương lai của ngành công nghiệp phân phối rõ ràng của đất nước tôi cũng sẽ phát triển theo hướng độc quyền.
02
Các thuộc tính của bưu kiện thương mại điện tử đã dẫn đến các điều kiện cho các công ty Tongda để có được lợi nhuận độc quyền.
Đối với ngành công nghiệp phân phối rõ ràng, không khó để thảo luận về hình thức cuối cùng của cấu trúc ngành. Quá trình nó đi qua để dẫn đến độc quyền là xứng đáng với lập luận. Bao gồm bao nhiêu công ty sẽ bị bỏ lại cuối cùng, sẽ mất bao lâu để hoàn thành việc tích hợp, mà các công ty sẽ được sử dụng làm cốt lõi cho việc tích hợp và những thay đổi sẽ xảy ra trong lợi nhuận của ngành trong quá trình hội nhập, v.v., tất cả các vấn đề cần được phân tích theo cách quan trọng.
2.1 Tính đồng nhất của các sản phẩm phân phối rõ ràng vốn dĩ dễ dàng kích hoạt cạnh tranh giá
Bản chất của ngành vận tải là sự dịch chuyển của các đối tượng, là một sản phẩm dịch vụ với sự hội tụ mạnh mẽ.
Các công ty hậu cần có thể hình thành sự khác biệt nhất định thông qua các dịch vụ bổ sung khác nhau. Cụ thể đối với danh mục phụ của phân phối rõ ràng, vẫn có hai yếu tố cơ bản: một là tính thời gian cao hơn và ổn định hậu cần, và cái còn lại là tỷ lệ thiệt hại thấp hơn. Nhưng khi cả hai yếu tố hội tụ, yếu tố chính thống trị cạnh tranh ngành được chuyển sang giá cả.
Đánh giá từ các xu hướng trong ngành phân phối rõ ràng trong hai năm qua, sự suy giảm mạnh về tỷ lệ kháng cáo hiệu quả của việc phân phối rõ ràng đánh dấu sự tiến bộ lớn về độ ổn định hậu cần và tỷ lệ thiệt hại hàng hóa. Tỷ lệ kháng cáo hiệu quả tổng thể ít hơn một trong một triệu cũng gây khó khăn cho việc phân biệt chất lượng giao hàng của mỗi lần giao hàng ở cấp độ người tiêu dùng.
Sau khi các dịch vụ được cung cấp dường như được đồng nhất hóa đáng kể, sự cạnh tranh về giá trong ngành sẽ trở nên khốc liệt hơn. Chúng ta có thể thấy rằng mức doanh thu của công ty một mảnh tại trụ sở của Bộ Tongda thường ở trong một kênh giảm, và rất khó để các công ty khác nhau mở rộng khoảng cách và ngành công nghiệp đang cạnh tranh giá tương đối khốc liệt.
2.2 Mạng lưới hậu cần rất nhiều và phụ thuộc vào khách hàng B-end, điều này gây khó khăn cho việc hình thành một sự độc quyền trong thị trường bưu kiện thương mại điện tử.
Phải chỉ ra rằng không phải là sự đồng nhất của các sản phẩm hoặc dịch vụ chắc chắn sẽ dẫn đến cạnh tranh giá cả khốc liệt. Hầu hết các ngành công nghiệp có thể đạt được độc quyền độc quyền hoặc chiếm ưu thế trong một lĩnh vực tương đối hạn chế thông qua các tiểu mục trong ngành, hoặc thông qua một loạt các hạn chế như phân khúc địa lý và nhận được lợi nhuận độc quyền.
Ví dụ, ngành công nghiệp điện thoại di động là một ngành công nghiệp rất cạnh tranh, nhưng Apple có thể thu được lợi nhuận độc quyền thông qua hệ sinh thái iOS của chính mình; Ở Trung Quốc, điện thoại di động truyền giọng nói, gần như không có ai sử dụng, có thể được nhắm mục tiêu.Việc tối ưu hóa thị trường chiếm hơn một nửa thị trường châu Phi.
Đối với ngành công nghiệp phân phối rõ ràng, từ góc độ của các phân khúc thị trường, ngành công nghiệp có thể được chia thành hai loại: bưu kiện kinh doanh và bưu kiện thương mại điện tử. Hầu hết các bưu kiện kinh doanh được kiểm soát bởi SF Express và EMS, và SF Express có được lợi nhuận độc quyền khách quan thông qua độc quyền độc quyền của mình đối với các bưu kiện kinh doanh. Hiệu suất bên ngoài của nó là thu nhập mảnh đơn của SF Express (khoảng 18 nhân dân tệ) cao hơn nhiều so với mức trung bình của ngành (khoảng 7-8 nhân dân tệ). Tất nhiên, cần phải thừa nhận rằng để đảm bảo trải nghiệm khách hàng tốt hơn về bưu kiện kinh doanh, SF Express đầu tư vào giao hàng Express một mảnh cũng cao hơn đáng kể so với các bưu kiện thương mại điện tử.
So với bưu kiện kinh doanh thống trị, sự cạnh tranh trong thị trường bưu kiện thương mại điện tử sẽ khốc liệt hơn nhiều, và vẫn còn một khoảng cách lớn từ mô hình độc quyền. Chúng tôi tin rằng mô hình cạnh tranh khốc liệt hiện tại trong thị trường bưu kiện thương mại điện tử là do tác động kết hợp của tính phổ biến của ngành công nghiệp phân phối rõ ràng và các đặc điểm của thị trường Thương mại điện tử.
2.2.1 Các công ty Express phải xây dựng một mạng lưới hậu cần hoàn chỉnh bao gồm cả quốc gia, điều này khiến cho sự cạnh tranh giữa các công ty rõ ràng không bị hạn chế bởi các khu vực địa lý
Các công ty Express thường chú ý đến phạm vi bảo hiểm của mạng lưới hậu cần, bởi vì hệ thống hậu cần rõ ràng có hiệu ứng mạng mạnh mẽ. Các nút càng hiệu quả, giá trị của toàn bộ mạng hậu cần có thể tạo ra cho khách hàng càng lớn. Kể từ khi ngành công nghiệp phân phối rõ ràng đã phát triển trong cạnh tranh, phạm vi bảo hiểm mạng lưới khu vực hoặc thấp từ lâu đã bị loại bỏ hoặc mua lại và sáp nhập, và các công ty giao hàng hiện tại đã đạt được bảo hiểm từ hầu hết các khu vực thành thị và nông thôn trong nước.
Hiện tại, tất cả các công ty phân phối rõ ràng áp dụng phương thức bố trí mạng nối tiếp: với trung tâm chuyển tiếp là các nút hậu cần cốt lõi và các nút hậu cần cốt lõi được kết nối bằng cách vận chuyển trung kế; Các nút hậu cần cốt lõi được kết nối với những người được nhượng quyền và các cửa hàng đầu cuối ở cuối bằng mạng lưới hậu cần chi nhánh.
Vì các công ty phân phối rõ ràng cần cung cấp phạm vi bảo hiểm mạng toàn diện của đất nước, có thể tưởng tượng rằng sẽ có sự chồng chéo lớn giữa các mạng phân phối của các công ty phân phối rõ ràng khác nhau. Điều này có nghĩa là bất kỳ công ty phân phối rõ ràng nào cũng phải đối mặt với áp lực cạnh tranh từ tất cả các công ty phân phối chính thống khác ở bất kỳ khu vực nào của đất nước. Không có hạn chế vị trí địa lý trong ngành (trong nước).
2.2.2 Bản chất của các bưu kiện thương mại điện tử dựa vào khách hàng của B-Side đã làm trầm trọng thêm mức độ đồng nhất của ngành, khiến cho ngành công nghiệp sẽ tạo thành một mô hình độc quyền.
Sự lặp lại cao đơn giản của mạng sẽ gây ra sự đồng nhất trong ngành phân phối rõ ràng, nhưng nó không thể gây ra một trở ngại quyết định đối với sự hình thành của ngành công nghiệp. SF thể hiện thành công đã ăn hầu hết thị phần trong lĩnh vực bưu kiện kinh doanh và đạt được sự độc quyền.
Tuy nhiên, Shentong, bắt đầu cùng lúc với SF Express (cả hai được thành lập vào năm 1993), đã làm việc chăm chỉ trong lĩnh vực bưu kiện thương mại điện tử trong nhiều năm, nhưng chưa bao giờ đạt được sự độc quyền. Thay vào đó, lĩnh vực bưu kiện thương mại điện tử hiện đã hình thành một cuộc cạnh tranh khốc liệt ở Sitong và Yida. Chúng tôi tin rằng điều này cũng liên quan chặt chẽ đến bản chất của chính doanh nghiệp bưu kiện thương mại điện tử.
Tóm lại, các bưu kiện kinh doanh phụ thuộc nhiều hơn vào khách hàng c-end và chú ý nhiều hơn đến các dịch vụ; Trong đó kết quả phân phối rõ ràng rất đồng nhất (nhận ra sự dịch chuyển của các đối tượng) và quá trình này là vô hình đối với khách hàng (miễn là hàng hóa được giao nguyên vẹn, không ai quan tâm đến cách bạn cung cấp). Lệnh đối phó với nhu cầu cao nhất ngắn hạn, ngành công nghiệp phân phối rõ ràng có sự dư thừa năng lực rõ ràng, điều này đã tăng cường cạnh tranh trong ngành.
Ngành công nghiệp phân phối rõ ràng đang ở trong tình trạng dư thừa trong phần lớn thời gian, điều này là do chu kỳ bán hàng của ngành thương mại điện tử. Một ví dụ điển hình là Lễ hội đôi thương mại điện tử (618 và Double 11), đặc biệt là trong Double 11, các đơn đặt hàng chuyển phát nhanh sẽ mở rộng nhanh chóng trong thời gian ngắn, gây ra áp lực xử lý lớn để thể hiện các công ty giao hàng. Nếu việc xử lý không được thực hiện tốt, nó sẽ dẫn đến thanh lý. Nếu bạn quan sát tỷ lệ khiếu nại giao hàng hàng tháng được phát hành bởi Cục Bưu chính, bạn sẽ thấy rằng trong quá khứ, thời kỳ lễ hội mùa xuân là một giai đoạn cao của các khiếu nại rõ ràng từ tháng 11 hàng năm đến tháng 2 năm sau.
Theo kinh nghiệm trong quá khứ, sự khác biệt giữa khối lượng phân phối rõ ràng trên gấp đôi 11 và khối lượng phân phối rõ ràng trung bình hàng ngày trong giai đoạn bình thường là rất lớn, và nó thường sẽ đạt khoảng ba lần so với giai đoạn bình thường. Ví dụ, khối lượng phân phối trung bình hàng ngày trong năm 2019 là 174 triệu mảnh, trong khi ngày hiện tại của gấp đôi 11 cao tới 536 triệu mảnh.
Từ sự suy giảm tỷ lệ kháng cáo trong những năm gần đây, ngành công nghiệp đã loại bỏ hiện tượng thanh lý, điều này cho thấy khả năng xử lý phân phối rõ ràng của ngành là đủ để giải quyết tình trạng cao hơn.
Biến động chu kỳ trong nhu cầu là những vấn đề mà nhiều ngành công nghiệp phải đối mặt. Thông thường, chẳng hạn như lễ hội du lịch mùa xuân Rush of Railways (tương tự như vấn đề đi lại tàu điện ngầm và đi lại, v.v.), thường có một tình huống khó tìm. Là một bộ phận độc quyền, không có khả năng công suất dòng được thiết kế theo nhu cầu cao nhất của cuộc đua du lịch mùa xuân, bởi vì điều này sẽ dẫn đến tỷ lệ sử dụng công suất thấp trong điều kiện hàng ngày. Phương pháp tốt nhất là đưa ra sự dư thừa năng lực nhất định dựa trên nhu cầu hàng ngày để đối phó với các trường hợp đặc biệt.
Nhưng đối với việc phân phối rõ ràng, một ngành công nghiệp cạnh tranh cao, không thể chấp nhận được các doanh nghiệp theo đuổi các lợi ích kinh tế ngắn hạn (để hạn chế sự gia tăng khả năng của các trung tâm chuyển đổi) để dẫn đến mất thị phần vĩnh viễn trong thời gian dài, điều này không thể chấp nhận được. Do đó, các công ty phân phối rõ ràng thường áp dụng một chiến lược mở rộng sản xuất đáng kể cho đến khi về cơ bản họ có thể đối phó với nhu cầu cao nhất và có sự dư thừa tổng thể.
Từ sự tăng trưởng của đầu tư tài sản cố định vào các công ty phân phối rõ ràng, để đối phó với sự tăng trưởng liên tục của nhu cầu hàng ngày và nhu cầu cao nhất, các công ty giao hàng rõ ràng vẫn đang đầu tư vào thiết bị cho các trung tâm chuyển tiếp hiện cóThực hiện chuyển đổi.
Có thể dự đoán rằng trong tương lai, Tongda Express, có sự phụ thuộc mạnh mẽ vào các bưu kiện thương mại điện tử, phải duy trì một mức độ sản xuất dự phòng nhất định, đây cũng là một yếu tố quan trọng giúp tăng cường cạnh tranh trong thị trường Thương mại điện tử.
2.4 Nồng độ hiện tại của thị trường bưu kiện thương mại điện tử là không đủ để cho phép các doanh nghiệp có được phí bảo hiểm độc quyền ổn định
Theo thống kê từ Cục Bưu chính, ngành công nghiệp phân phối rõ ràng của đất nước tôi có CR8 là khoảng 84%. Theo dữ liệu của cả năm năm ngoái, thị phần của năm công ty Tongda Express được liệt kê đạt 72,8%. Nhìn vào thị trường bưu kiện thương mại điện tử, chúng tôi hy vọng rằng CR6 sẽ chiếm khoảng 85% trong số 5 công ty Tongda và doanh nghiệp bưu kiện đặc biệt của SF Express.
Nồng độ này không thể được coi là thấp so với nhiều ngành công nghiệp. Tuy nhiên, vì thị trường bưu kiện thương mại điện tử rất khó phân chia ranh giới thông qua bán kính khu vực hoặc vận chuyển, và cũng rất khó để chia nhỏ nó thông qua các đặc điểm sản phẩm (các bưu kiện thương mại điện tử cao cấp và cấp thấp vẫn có thể được phân biệt, nhưng ranh giới không rõ ràng), cạnh tranh công nghiệp vẫn rất lớn.
2.4.1 Quá trình kinh doanh bưu kiện thương mại điện tử đang phát triển theo hướng độc quyền là một quá trình liên tục lặp lại tình trạng khó xử của tù nhân cho đến khi nó đạt đến mức tối ưu Pareto
Cuộc chiến giá hiện tại có thể được coi là một tình huống khó xử của tù nhân đối với ngành công nghiệp giao hàng. Bất kể công ty nào bắt đầu cuộc chiến giá cả, các công ty khác về cơ bản sẽ chọn theo dõi và kết quả là mất lợi nhuận chung của ngành. Quá trình này đã xảy ra trong những năm qua.
Về mặt lý thuyết, trong quá trình các cuộc chiến giá cả lặp đi lặp lại (tình huống khó xử của tù nhân), mỗi người tham gia có cơ hội “trừng phạt” hành vi không hợp tác của người tham gia khác trong vòng trước, và sau đó hợp tác có thể xuất hiện như một kết quả cân bằng, dẫn đến kết quả tốt hơn cho toàn bộ ngành công nghiệp (tức là không có cuộc chiến nào). Khi sự đồng thuận này được tạo ra và có thể được duy trì trong một thời gian dài, ngành công nghiệp sẽ có lợi nhuận độc quyền ổn định.
Tuy nhiên, sự đồng thuận này về “hợp tác” phải dựa trên sự ổn định của chính “tình huống khó xử” đang diễn ra này. Nếu một tù nhân bị loại hoàn toàn vì anh ta không thể chịu được những mất mát liên tục trong quá trình tình huống khó xử tù nhân liên tục, thì các tù nhân khác sẽ rất hạnh phúc khi chia rẽ di sản do tù nhân sắp ra đi, và sau đó hình thành một “tình huống khó xử” mới trên cơ sở này.
Chúng ta sẽ thấy ở đây rằng để tìm thấy sự tối ưu của Pareto trong “tình huống khó xử” của tù nhân này, hai thông số cần được kiểm tra: một là khả năng “tình huống khó xử” hiện tại bị phá hủy; Khác là khả năng đạt được sự hợp tác trong tình huống khó xử của tù nhân này. Tối ưu Pareto này chỉ có thể tồn tại ổn định khi môi trường trong tình trạng khó xử của tù nhân rất ổn định và khả năng hợp tác là tương đối cao.
2.4.2 Trong lĩnh vực cạnh tranh định hướng thị trường và tăng cường, hai lực lượng mạnh cạnh tranh cho quyền bá chủ và chân máy ba chân là các dạng độc quyền tương đối phổ biến.
Trong những trường hợp bình thường, “khả năng tình huống khó xử của tù nhân hiện tại bị phá hủy” giảm khi giảm số lượng tham gia vào “tù nhân” (tức là, sự ổn định tăng lên), bởi vì sau khi trải qua phép rửa tội của nhiều vòng tình huống khó xử, chất lượng của các tù nhân còn lại.Sau khi được thử nghiệm, chúng sẽ không còn được loại bỏ dễ dàng.
Mặt khác, khả năng tiếp cận hợp tác trong tù nhân tình huống khó xử, tăng lên khi số lượng tù nhân tham gia của Hồi giáo rơi xuống. Điều này rất dễ hiểu. Trong trường hợp không có các ràng buộc cứng, càng nhiều người tham gia, càng khó khăn trong việc hình thành một sự đồng thuận và ngược lại. Khi ít tù nhân tham gia hơn, mô hình tình huống khó xử của tù nhân ngày càng trở nên ổn định hơn, trong khi khả năng hợp tác tiếp tục tăng.
Khi số lượng tù nhân nhỏ ở một mức độ nhất định, khả năng hợp tác sẽ vượt quá đáng kể khả năng tình huống khó xử của tù nhân bị phá hủy. Tại thời điểm này, các tù nhân sẽ tự nhiên hình thành sự hợp tác để đạt được sự tối ưu của Pareto. Để đạt được quá trình này, các tù nhân còn lại cần phải đủ nhỏ.
Dựa trên kinh nghiệm tích hợp các ngành công nghiệp phân phối rõ ràng ở châu Âu, Mỹ, Nhật Bản và các khu vực khác, cũng như kinh nghiệm về sáp nhập và tích hợp của một số lượng lớn các ngành công nghiệp cạnh tranh cao khác, để có được lợi nhuận độc quyền ổn định, các doanh nghiệp trong một khu vực phụ thường cần đạt được 90% hoặc cao hơn trong CR3 trong ngành này.
Một số lượng lớn các ngành công nghiệp cuối cùng tạo thành một trạng thái của hai lực lượng mạnh cạnh tranh quyền bá chủ hoặc bế tắc ba chân, nghĩa là số lượng “tù nhân” cuối cùng phải được kiểm soát trong vòng 3 hoặc ít hơn.
Chúng tôi tin rằng quy tắc này có thể sẽ được áp dụng trong lĩnh vực các bộ phận thương mại điện tử. Thị trường bưu kiện thương mại điện tử là một thị trường với sự cạnh tranh đồng nhất rất khốc liệt, với các cuộc chiến giá cả thường xuyên và cường độ cao, điều đó có nghĩa là “tình trạng khó xử của tù nhân” không ổn định, và có thể có “tù nhân” với các hiến pháp yếu để thừa nhận tổn thất và loại bỏ chúng bất cứ lúc nào. Điều này đã được xác minh liên tục trong các cuộc chiến giá cả trong những năm trước. Trong trường hợp tình trạng khó xử của tù nhân là không đủ, để đạt được sự tối ưu của Pareto, số lượng người tham gia còn lại không thể lớn và mỗi người tham gia phải có khả năng chống lại các cuộc đình công.
Nói cách khác, mà không xem xét các hạn chế bên ngoài khác, cuộc chiến giá hiện tại giữa “bốn kết nối và một phân phối” sẽ tiếp tục diễn ra. Nếu bạn muốn có được phí bảo hiểm độc quyền ổn định, có khả năng số lượng người tham gia sẽ được tích hợp thành 3 hoặc ít hơn. Đây là một kết luận sơ bộ được đưa ra bởi tác giả sau khi kết hợp suy luận logic với các trường hợp thực tế.
03
Xu hướng tập trung của đầu rất khó để đảo ngược
nhưng sự cạnh tranh giá cao trong ngành sẽ tiếp tục Trong ngành sẽ tiếp tục trong một thời gian dài.
3.1 Cường độ của cuộc chiến giá được liên kết trực tiếp với mục đích chiến lược của công ty và cuộc chiến giá tiếp theo có thể ngày càng trở nên mãnh liệt hơn.
Trước đây đã có tin rằng cường độ của cuộc chiến giá cả chuyển phát nhanh sẽ giảm theo sự gia tăng tập trung của ngành, nhưng đánh giá từ hiệu suất của ngành trong vài năm qua, cường độ của cuộc chiến giá không có mối quan hệ trực tiếp với sự tập trung của ngành, nhưng thay đổi theo mục đích của cuộc chiến tranh giá.
Chẳng hạn, kể từ đầu năm nay, một cuộc chiến giá cực kỳ khốc liệt đã nổ ra trong lĩnh vực bưu kiện thương mại điện tử, với việc giao một mảnh đơn của các bưu kiện ngoài trang web giảm tới 15%và thu nhập một mảnh giảm hơn một nhân dân tệ so với năm ngoái.
nhiều hơn nữaDoanh thu của mỗi trụ sở Tongda Express thường giảm từ hơn 3 nhân dân tệ trong cùng kỳ năm ngoái xuống còn hơn 2 nhân dân tệ trong năm nay, với mức giảm gần 1 nhân dân tệ, giảm gần 30%so với năm. Đây là lần đầu tiên trong những năm gần đây, cuộc chiến giá cả chủ yếu được tổ chức bởi trụ sở của Bộ Tongda và tất cả các công ty đã đầu tư rất nhiều (chính sách đường cao tốc miễn phí vào tháng 5 đã kết thúc, nhưng giá chưa tăng nhưng giảm, cho thấy cường độ mạnh như thế nào).
Thật khó để giải thích một cuộc chiến giá khốc liệt như vậy với khung phân tích truyền thống. Một mặt, nhu cầu đã hồi phục vượt quá mong đợi sau dịch bệnh và tốc độ tăng trưởng của các đơn đặt hàng trong tháng Tư thậm chí đã vượt quá 40%. Nói chung, mối quan hệ cung và cầu được cải thiện khi nhu cầu tăng vượt quá mong đợi, và cuộc chiến giá cả sẽ dễ dàng; Mặt khác, đất nước vừa trải qua phép báp têm của dịch bệnh và dòng tiền của các công ty phân phối rõ ràng sau khi khởi động lại khẩn cấp là không đủ. Thông thường, nó nên là một phần còn lại và nghỉ ngơi và phục hồi một ít máu. Vì vậy, rõ ràng đây không phải là một cuộc chiến giá được xác định và sau đó di chuyển, mà là một phản ứng căng thẳng từ ngành công nghiệp sau khi nó bị phá vỡ bởi dịch bệnh.
Quay lại quan điểm của chúng tôi, cường độ của cuộc chiến giá có liên quan trực tiếp đến các mục tiêu chiến lược mà nó muốn đạt được: do tác động của dịch trong năm nay, tất cả các công ty, ngoại trừ SF Express, đã bị đóng cửa và khởi động lại.
Sau hơn một tháng ngừng hoạt động dịch vụ, toàn bộ thị trường bưu kiện thương mại điện tử đang phải đối mặt với một cuộc khủng hoảng của lãnh thổ tái chia rẽ; Sự dư thừa của ngành công nghiệp phân phối rõ ràng đã làm trầm trọng thêm sự hỗn loạn của thị trường. Trước khi mối quan hệ khách hàng trở lại trạng thái tương đối ổn định, tất cả các công ty phải cố gắng hết sức để duy trì nguồn lực khách hàng của họ, nếu không họ sẽ dễ dàng đối mặt với cuộc khủng hoảng về sự suy giảm thị phần.
Đây là lý do chính tại sao cuộc chiến giá cả ngày càng trở nên khốc liệt trong năm nay từ tháng 3 đến tháng 5. Khi các mối quan hệ khách hàng phục hồi, thị trường dần dần phục hồi và cuộc chiến giá bắt đầu hạ nhiệt vào tháng Sáu.
Ngay cả khi chúng tôi loại trừ các trường hợp đặc biệt gây ra bởi dịch bệnh trong năm nay, chúng tôi không tin rằng cuộc chiến giá cả sẽ giảm bớt trong những năm gần đây, nhưng có khả năng cường độ sẽ tiếp tục tăng.
Liên quan đến mục đích của các cuộc chiến giá cả: Trong quá khứ, các cuộc chiến giá cả đều nhằm mục đích vắt kiệt không gian sống của việc giao hàng vừa và nhỏ, và mục tiêu đã đạt được mà không có một cuộc chiến giá lớn; Và các cuộc chiến giá cả sau đó sẽ là hiện thân của cuộc đấu tranh giữa một số công ty phân phối chính thống chính và các cuộc chiến giá cả cường độ thấp không thể đạt được hiệu quả. Cuộc chiến giá một vài năm trước và cuộc chiến giá bây giờ là sự khác biệt giữa vòng loại và cuộc thi chính.
Vì vậy, trước khi cấu trúc ngành công nghiệp chính thức bước vào một quốc gia độc quyền, cường độ của cuộc chiến giá có thể sẽ tăng cường với sự gia tăng sự tập trung của ngành. Con đường để sáp nhập và mua lại và hội nhập trong các ngành công nghiệp định hướng thị trường phải có đầy những thăng trầm. Đằng sau các nhà lãnh đạo tỏa sáng, một số lượng lớn các đối thủ sẽ rút lui và chúng ta cần phải đối mặt với quá trình này.
3.2 Hiệu ứng Matthew là rõ ràng và xu hướng của các đầu tập trung rất khó để đảo ngược khi nó bắt đầu.
Nhiều ngành công nghiệp cạnh tranh mạnh mẽ đang phát triển đến cùng cấp độ.Sau giai đoạn cố định, chúng ta sẽ theo hiệu ứng Matthew của người mạnh luôn mạnh mẽ. Rõ ràng hơn đối với các ngành công nghiệp cạnh tranh truyền thống hơn với việc lặp lại công nghệ chậm hơn.
Chúng tôi tin rằng nếu không có những thay đổi lớn trong các chế độ giao thông và phương thức kinh nghiệm, con đường tiến hóa của ngành phân phối rõ ràng có thể phù hợp với hiệu ứng Matthew, và rất có khả năng mạnh mẽ sẽ luôn mạnh mẽ.
Đối với các công ty Tongda Express, các nhà lãnh đạo ngành có hai lợi thế lớn so với các đối thủ khác, có thể được sử dụng để liên tục củng cố vị trí lãnh đạo của họ. Một là các nhà lãnh đạo ngành có sáng kiến trong các cuộc chiến giá cả, và điều còn lại là các nhà lãnh đạo ngành có nhiều khả năng nhận được hỗ trợ tài chính trong thị trường vốn để củng cố bản thân.
3.2.1, nhà lãnh đạo ngành công ty chủ động trong chiến tranh giá
Đánh giá từ dữ liệu ngành trong năm 2018 và 2019, ZTO rõ ràng đã chủ động trong chiến tranh giá.
Như đã đề cập trước đó, tốc độ tăng trưởng của khối lượng kinh doanh trong ngành đã giảm đáng kể kể từ năm 2017, từ gần 50% trong năm 2016 xuống còn khoảng 30% trong năm 2017 và cuộc thi công nghiệp đã tăng cường hơn nữa. Chúng ta có thể thấy rằng trước năm 2018, tốc độ tăng trưởng khối lượng kinh doanh của các công ty Express chính khác nhau rất khác nhau, bao gồm Best và Yunda, cao hơn đáng kể so với tốc độ tăng trưởng của ngành và Shentong, thấp hơn tốc độ tăng trưởng trung bình của ngành.
Tại thời điểm này, áp lực sinh tồn của các công ty phân phối chính thống không lớn. Ngoại trừ tốt nhất vẫn còn trong một khoản lỗ, khoảng cách lợi nhuận giữa một phần của một số công ty khác không mở rộng đáng kể.
Sau 18 năm, sự cạnh tranh khốc liệt bắt đầu giữa các công ty chính thống và chiến lược kinh doanh của các công ty rõ ràng khác nhau dần dần hội tụ, với việc mở rộng thị phần là ưu tiên hàng đầu và tốc độ tăng trưởng của khối lượng kinh doanh của các công ty khác nhau nhanh chóng. Ngay cả Best Express, trước đây đã dựa vào các khoản trợ cấp cao để đạt được sự tăng trưởng nhanh chóng, đã có sự chậm lại đáng kể kể từ năm 2018. Năm 2019, tất cả các cam kết hiệu suất của các công ty giao hàng rõ ràng khi họ ra mắt công chúng đã được thực hiện, một hạn chế khó khăn của cuộc chiến giá sẽ biến mất, tăng cường cạnh tranh và doanh thu một phần của mỗi công ty chuyển phát nhanh.
Chúng tôi tin rằng dữ liệu lợi nhuận một mảnh trong năm 2019 có thể phản ánh tốt hơn khoảng cách lợi nhuận giữa các công ty phân phối rõ ràng khác nhau, bởi vì đây là kết quả thu được khi các chính sách kinh doanh của ngành đang hội tụ và áp lực cạnh tranh cao. Dữ liệu từ năm 2019 cho thấy ZTO có lợi thế lợi nhuận gần 20 xu mỗi mảnh so với Yunda, trong khi Yunda có lợi nhuận cao hơn khoảng 7 xu so với YTO và Shentong.
Xem xét rằng tốc độ tăng trưởng khối lượng kinh doanh của mỗi công ty là tương tự nhau, nghĩa là, mỗi công ty có thể duy trì thị phần riêng, nhưng rất khó để làm xói mòn tỷ lệ của các đối thủ cạnh tranh, có thể xem xét rằng các sản phẩm của mỗi công ty đã không mở ra một khoảng cách ở cuối giá, có nghĩa là khoảng cách được phản ánh chủ yếu trong chi phí. Một số công ty Tongda đã thành lập một Echelon chi phí, trong đó Zhongtong, Echelon đầu tiên, đi trước những người khác, và có chi phí thấp nhất; Zhongyunda, tiếng vang thứ hai, có lợi thế tương đối, và Shentong và Yto vẫn chưa mở ra khoảng cách; Baishi, tiếng vang thứ ba, vẫn đang cố gắng biến khoản lỗ thành lợi nhuận.
Ưu điểm chi phí mang lại cho ngành công nghiệp trong các cuộc chiến giá cả. Một mặt, bất kỳ ý định kinh doanh nào khácHãy chủ động khởi động một cuộc chiến giá cả, và công ty lợi thế chi phí chỉ cần theo dõi. Nếu bạn giảm nó, tôi sẽ giảm nó nhiều như bạn giảm nó. Cuối cùng, bên kia không thể giữ; Mặt khác, khi công ty có lợi thế chi phí tích cực phát động một cuộc chiến giá cả, các công ty khác chỉ có thể chọn theo dõi (không theo dõi sẽ chịu tổn thất thị phần), nhưng họ sẽ chịu áp lực rất lớn đối với lợi nhuận và dòng tiền. Do đó, khi lợi thế chi phí được hình thành, các công ty hàng đầu về cơ bản sẽ chủ động trong các cuộc chiến giá cả, khiến các công ty khác bị động.
3.2.2 Các nhà lãnh đạo ngành có khả năng mạnh mẽ hơn để có được tiền từ thị trường vốn
Chúng ta có thể thấy rằng mức độ giá trị thị trường của các công ty niêm yết không tương xứng với thị phần của họ. ZTO, có thị phần lớn nhất, có khối lượng kinh doanh cao hơn khoảng 20% so với Yunda, nơi có lớn thứ hai vào năm 2019, nhưng giá trị thị trường của nó gần gấp ba lần so với Yunda. Điều tương tự cũng đúng với định giá PE. Định giá PE (TTM) của ZTO (TTM) là khoảng 38 lần, cao hơn đáng kể so với một số công ty được liệt kê trong A-Shares.
Nếu sự khác biệt giữa hệ thống định giá chứng khoán A và cổ phiếu của Hoa Kỳ được tính đến, thì sự khác biệt vẫn còn rõ ràng trong chỉ số A. Ngoài ra còn có khoảng cách giá trị thị trường nhiều hơn hai lần giữa Yunda, có giá trị thị trường A-chia sẻ cao nhất (khoảng 70 tỷ) và Shentong, có giá trị thị trường thấp nhất (khoảng 25 tỷ) và khối lượng kinh doanh của Yunda trong năm 2019 cao hơn khoảng 35% so với Shentong.
Chúng tôi sẽ không tranh luận về sự khác biệt giữa các hệ thống định giá của A-Shares và thị trường chứng khoán Hoa Kỳ và liệu sự khác biệt giá trị thị trường lớn như vậy có hợp lý hay không. Thực tế này ít nhất phản ánh hiệu ứng Matthew rõ ràng mà các nhà đầu tư chính trong thị trường vốn đồng ý rằng ngành công nghiệp sẽ có.
Trên thực tế, sự tập trung của lợi nhuận trong các nhà lãnh đạo ngành thực sự là khá rõ ràng trong những năm gần đây. Bất kể thực tế là Best Express vẫn đang mất tiền, nếu chúng ta coi tổng lợi nhuận của bốn công ty Tongda Express còn lại nói chung, thì tỷ lệ các công ty hàng đầu trong tổng lợi nhuận sẽ tăng đáng kể. Vào năm 2019, lợi nhuận của ZTO Express đã tiếp cận tổng số ba công ty niêm yết A-chia sẻ. Có thể hình dung rằng nếu cuộc chiến giá cả tăng cường, việc lãi của lợi nhuận có thể có ý nghĩa hơn. Kỳ vọng này sẽ lần lượt tăng thêm mức độ định giá của các công ty hàng đầu.
Vì vậy, đối với các công ty hàng đầu, do định giá cao hơn, sự hỗ trợ tài chính mà họ có thể nhận được từ thị trường vốn sẽ cao hơn đáng kể so với các công ty khác. Dự trữ vốn mạnh mẽ cũng sẽ giúp nó dễ dàng ở một vị trí thuận lợi trong các cuộc chiến giá cả.
04
Sự hỗ trợ của vốn đã cải thiện khả năng chống lại công ty.
Quá trình tích hợp ngành có thể được mở rộng thêm.
Mặc dù ngành công nghiệp đã cho thấy hiệu ứng Matthew tương đối rõ ràng theo Chiến tranh Giá liên tục, tích hợp ngành công nghiệp không phải là một quá trình có thể đạt được qua đêm, và trong nhiều trường hợp, nó là một cuộc chiến. Điều này đặc biệt đúng đối với một ngành công nghiệp nơi những người chơi lớn đã đạt được tài chính niêm yết.
Tất cả chúng ta đều biết rằng đối với sự tồn tại của một công ty, lợi nhuận không phải là ưu tiên hàng đầu, dòng tiền làĐúng. Đánh giá từ các báo cáo của các công ty niêm yết khác nhau, cho đến các báo cáo thường niên năm 2019, mặc dù cuộc chiến giá đã có tác động tiêu cực đến tốc độ tăng trưởng hiệu suất chung của ngành, mức dòng tiền của các công ty khác nhau vẫn còn tương đối phong phú.
Từ quan điểm này, mặc dù cuộc chiến giá là khốc liệt, áp lực sinh tồn của trụ sở Tongda Express không cao lắm.
Các công ty chính thống đã đạt được danh sách cổ phiếu A-Share hoặc Hoa Kỳ và đã thu được một lượng lớn tiền thông qua tài chính vốn chủ sở hữu. Từ quan điểm của dự trữ quỹ của các công ty niêm yết, dự trữ quỹ của mỗi công ty (bao gồm tiền mặt, tài sản tài chính giao dịch và các khoản đầu tư ngắn hạn khác) tương đối đủ và dự trữ quỹ của mỗi công ty có mối tương quan tích cực đáng kể với giá trị thị trường của nó.
Ở giai đoạn này, mặc dù các công ty đã thiết lập tiếng vang của họ trong nhiều chỉ số hoạt động, dựa vào dòng tiền mạng hoạt động phong phú của họ và một lượng lớn dự trữ vốn, mức sinh tồn là an toàn trong thời gian ngắn. Về mặt chỉ số thị phần quan trọng nhất, trong hai năm qua, các doanh nghiệp đã không từ bỏ số lượng đất đến của nhau và tốc độ tăng trưởng của khối lượng kinh doanh về cơ bản vẫn duy trì bối cảnh cạnh tranh ban đầu và khoảng cách không tiếp tục mở rộng.
Vì vậy, chúng tôi tin rằng với sự hỗ trợ của thị trường vốn, quá trình tích hợp tiếp theo của ngành sẽ là một cuộc chiến tranh và sẽ được định sẵn trong một thời gian dài.
Sự can thiệp chuyên sâu của thương mại điện tử trong việc phân phối rõ ràng sẽ ảnh hưởng đến việc mua lại lợi nhuận độc quyền trong ngành phân phối rõ ràng
Việc hình thành cấu trúc ngành chủ yếu được xác định bởi bản chất của ngành công nghiệp, nhưng tác động của các chuỗi công nghiệp ngược dòng và hạ nguồn không thể bị bỏ qua. Rõ ràng là các công ty thương mại điện tử lớn đã can thiệp sâu vào quá trình định hình cấu trúc ngành công nghiệp phân phối rõ ràng.
4.1 Các công ty thương mại điện tử rất vui khi thấy chiếc bánh công nghiệp phát triển lớn hơn, nhưng không muốn ngành công nghiệp được tích hợp cao.
Trước khi xem xét tác động của các công ty thương mại điện tử lớn đối với quá trình tích hợp ngành, chúng ta phải làm rõ những công ty thương mại điện tử có thái độ nào đối với việc tích hợp phân phối chính thống hiện tại.
Điều chắc chắn là nếu không có các dịch vụ giao hàng giá rẻ, ngành công nghiệp thương mại điện tử của Trung Quốc không thể phát triển nhanh như vậy; Mặt khác, sự phát triển tuyệt vời của mua sắm trực tuyến đã mở rộng bánh của các công ty giao hàng tốc hành, và hai người có mối quan hệ hướng lên xoắn ốc. Việc mở rộng mua sắm trực tuyến là không thể tách rời từ việc giao hàng nhanh. Đối với các công ty thương mại điện tử, miễn là có lợi khi thể hiện các công ty giao hàng để cải thiện hiệu quả giao hàng và giảm giá giao hàng, điều đáng để hỗ trợ.
Trong giai đoạn tăng trưởng nhanh chóng của ngành công nghiệp phân phối rõ ràng, các công ty thương mại điện tử rất vui khi thấy các công ty phân phối rõ ràng tích hợp. Đối với ngành công nghiệp phân phối rõ ràng tại thời điểm này, hội nhập có lợi cho việc sàng lọc các doanh nghiệp cạnh tranh nhất. Hiệu ứng quy mô và hiệu ứng mạng sẽ giúp các doanh nghiệp này phát triển nhanh chóng và giúp các doanh nghiệp thương mại điện tử đạt được mục đích cải thiện nhanh chóng hiệu quả phân phối và giảm giá phân phối.
Tuy nhiên, nếu thị trường bưu kiện thương mại điện tử thực sự hoàn thành một mức độ hội nhập cao, sức mạnh thương lượng của các công ty phân phối rõ ràng sẽ được cải thiện rất nhiều và họ sẽ bắt đầu theo đuổi lợi nhuận vượt quá do sự độc quyền mang lại, điều này rõ ràng không phù hợp với mục đích của các công ty thương mại điện tử để “giảm giá.” Rõ ràng, các công ty thương mại điện tử không muốn thấy sự tích hợp cao của ngành công nghiệp phân phối rõ ràng.
Do đó, sự tích hợp của ngành công nghiệp phân phối rõ ràng mà các công ty thương mại điện tử rất vui khi thấy là “hội nhập hạn chế”. Mục đích của nó là để hạn chế việc mua lại lợi nhuận độc quyền của các công ty phân phối rõ ràng trong khi cải thiện hiệu quả phân phối tổng thể của ngành. Được hướng dẫn bởi mục tiêu này, đầu tư của Tập đoàn Alibaba vào ngành công nghiệp phân phối rõ ràng có thể được giải thích một cách hợp lý.
4.2 Alibaba tăng cường tiếng nói về hậu cần thông qua đầu tư vào “Cainiao Logistics”.
Thương mại điện tử và phân phối rõ ràng phụ thuộc lẫn nhau. Nếu chúng ta muốn tránh sự hình thành lợi nhuận độc quyền cao trong ngành công nghiệp chuyển phát nhanh, các công ty thương mại điện tử phải tìm cách giảm sự phụ thuộc của họ vào việc giao hàng rõ ràng ở cấp độ kinh doanh, đồng thời làm tăng sự phụ thuộc của các công ty giao hàng rõ ràng vào thương mại điện tử.
Công ty đạt được mục tiêu này là Cainiao Logistics. Mô hình kinh doanh liên quan đến giao hàng của Cainiao có thể được tóm tắt là mạng SkyNet + Earth Network. “Skynet” đề cập đến Cainiao Logistics Xây dựng mạng dữ liệu dựa trên các giao dịch và thông tin hậu cần về TMALL và TAOBAO; “Mạng lưới quận” xây dựng một số trung tâm lưu trữ và chuyển nhượng khổng lồ tại các nút hậu cần quan trọng trên cả nước, và đưa ra một số lượng lớn các trạm Cainiao và các tủ phát biểu tại cuối cùng.
cainiao logistic kết nối trực tiếp với các nền tảng thương mại điện tử trở lên để giới thiệu nhu cầu; Kết nối với khả năng vận chuyển của các công ty giao hàng rõ ràng xuống và giúp các công ty giao hàng thể hiện giảm chi phí và tăng hiệu quả thông qua sự hợp tác giữa “skynet” và “mạng lưới quận”. Mặc dù Cainiao đã đạt được thành công một cách tiếp cận “thắng-win” giữa các nền tảng thương mại điện tử và các công ty phân phối rõ ràng, nó cũng củng cố tiếng nói của Alibaba trong chuỗi hậu cần thương mại điện tử.
4.3 Alibaba đã can thiệp sâu vào vốn chủ sở hữu của Tongda để tránh sự xuất hiện của “những người khổng lồ không bị ảnh hưởng bởi Alibaba” trong ngành
Ngoài việc thiết lập “Cainiao Logistics”, Alibaba cũng đang tăng đầu tư vốn chủ sở hữu trong các công ty giao hàng chính thống khác nhau.
· Express tốt nhất: Là một trong những người khởi xướng tốt nhất, Alibaba luôn nắm giữ một tỷ lệ lớn của vốn chủ sở hữu thể hiện tốt nhất. Theo báo cáo quý đầu tiên của năm nay, Alibaba đã tăng sở hữu ở nhóm tốt nhất và hiện nắm giữ 142 triệu cổ phiếu của nhóm tốt nhất, chiếm 37,2% cổ phần loại A tốt nhất và 33% tổng vốn cổ phần của Best, khiến nó trở thành cổ đông lớn nhất.
· Shentong Express: Năm 2019, Alibaba đã đầu tư 4,66 tỷ nhân dân tệ và đầu tư vào Shentong Express, trở thành cổ đông lớn thứ hai. Alibaba cũng có quyền mua thêm 16,1% cổ phần của công ty được niêm yết với giá thỏa thuận. Mặc dù Alibaba chưa thực hiện tùy chọn chia sẻ cho đến nay, nhưng một khi nó thực hiện quyền, Alibaba sẽ trở thành người điều khiển thực tế của Shentong Express.
· yto Express: Báo cáo quý đầu tiên của năm nay cho thấy chuỗi cung ứng Cainiao và Vốn đầu tư mạo hiểm Alibaba nắm giữ 0,65% và 9,89% vốn chủ sở hữu của YTO Express, tổng cộng 10,54%, khiến họ trở thành cổ đông lớn thứ hai.
· ZTO Express: Báo cáo quý đầu tiên của năm nay cho thấy Alibaba nắm giữ 8,7% cổ phần của ZTO Express, có 2,6% quyền biểu quyết và là cổ đông lớn thứ hai.
· Yunda Co., Ltd .: Báo cáo quý đầu tiên của năm nay cho thấy Alibaba Venture Capital đã trở thành cổ đông lớn thứ bảy của Yunda, nắm giữ 2% cổ phần. Gần đây, vẫn có tin đồn rằng Alibaba sẽ tiếp tục có được vốn chủ sở hữu của Yunda.
<p 46,4%).
Từ quan điểm này, chiến lược của Alibaba đã trở nên rất rõ ràng và nó đã đạt được một ảnh hưởng nội bộ nhất định thông qua một số lượng nhỏ cổ phiếu trong các công ty cấp tốc hàng đầu; Đồng thời, một tỷ lệ lớn cổ phiếu trong các công ty Express tương đối yếu đã bị hạn chế bằng cách kiềm chế các công ty hàng đầu. Mục tiêu là rõ ràng, để tránh sự xuất hiện của những người khổng lồ trong ngành không bị ảnh hưởng bởi Alibaba.
Sự can thiệp của Ali đã có tác động không đáng tin cậy đến sự phát triển của mô hình bưu kiện thương mại điện tử chuyển phát nhanh. Về lâu dài, can thiệp ngược dòng có cả ưu điểm và nhược điểm. Ưu điểm là nó giúp chuỗi công nghiệp tạo thành một sức mạnh tổng hợp và nhanh chóng mở rộng bánh thị trường. Nhược điểm là sức mạnh thương lượng mạnh mẽ của thượng nguồn sẽ làm giảm việc mua lại lợi nhuận vượt mức.
Nhưng ngay cả khi Alibaba đã hoàn thành can thiệp chuyên sâu, điều đó không có nghĩa là ngành công nghiệp phân phối rõ ràng đã được tích hợp sẽ mất đi sức mạnh thương lượng khi đối mặt với các công ty thương mại điện tử ngược dòng. Ngược lại, chính xác là do lo ngại rằng các công ty phân phối rõ ràng sau khi tích hợp có sức mạnh thương lượng quá mạnh mà Alibaba gắn rất nhiều vào sự hỗ trợ của giọng nói của chính nó.
05
Kết luận:
Đường xoắn và triển vọng sáng sủa
Để đầu tư vào ngành công nghiệp chuyển phát nhanh, chúng ta cần nhìn thấy triển vọng tươi sáng từ xa, và đồng thời chúng ta cần nhìn thấy những con đường quanh co trong tương lai. Không có ngành công nghiệp định hướng thị trường nào có thể dễ dàng đạt được một trạng thái tích hợp cao, nhưng thời gian và nỗ lực sẽ hướng dẫn ngành công nghiệp phân phối rõ ràng để tiếp tục hướng tới hội nhập.
Trong bài viết, chúng tôi đã tóm tắt các vấn đề mà Tongda Express có thể gặp phải hoặc đã gặp phải trong quá trình tích hợp, bao gồm các thuộc tính của chính ngành này dẫn đến việc dễ dàng tham gia vào cạnh tranh đồng nhất, tăng giá dưới sự hỗ trợ của quyền lực vốn và can thiệp mạnh mẽ của các công ty thương mại điện tử. Đây là tất cả những điều không chắc chắn cần được chú ý trong quá trình đầu tư vào việc giao hàng nhanh.
Tuy nhiên, bản thân đầu tư là một quá trình thu lợi nhuận bằng cách tìm ra sự chắc chắn trong sự không chắc chắn và mục đích nghiên cứu ngành cũng là để tìm ra những thay đổi nhất định. Trong quá trình phân tích những vấn đề này, chúng tôi đã đưa ra hai kết luận tương đối nhất định. Một là chính ngành công nghiệp sẽ tiếp tục hướng tới hội nhập và tập trung, và một là hiệu quả của Matthew được áp dụng cho ngành công nghiệp phân phối rõ ràng. Trong trường hợp này, “chọn một công ty hàng đầu, mua với giá cả hợp lý và giữ nó trong một thời gian dài” là một mô hình cơ bản để đầu tư vào ngành công nghiệp phân phối nhanh.
